1990年12月19日，隨著一聲鑼響，改革開放之后中國內地開辦的第一家證券交易所——上海證券交易所正式掛牌營業，這標志著中國資本市場發展史翻開了嶄新的一頁。

　　中共十一屆三中全會以后，一些地方開始進行股份制探索。1984年11月，上海飛樂音響公司改制為股份有限公司，向公眾發行50萬元股票，成為試行股份制經營的股份有限公司。

　　隨著股份制企業的出現和不斷增加，我國開始出現股票。隨后，股票發行數量快速增加，對股票進行交易的需求由此產生。于是，在沈陽、上海等地出現了股票柜臺交易。1986年8月，沈陽信托投資公司代客買賣證券，開展股票柜臺交易業務。同年9月，中國工商銀行上海市分行靜安區營業部也開始進行柜臺交易。

　　1988年11月，國務院和中央財經領導小組召開會議，對在中國成立證券交易所等問題進行了細致研究，決定由國家體改委牽頭，國家計委、財政部、中國人民銀行等有關部門以及金融界有關人士參加，組成國家證券管理領導小組。

　　由國務院授權、中國人民銀行批準，1990年11月26日，上海證券交易所成立大會召開，12月19日，正式舉行了掛牌營業典禮。1990年12月1日，深圳證券交易所也開始試營業，并于1991年7月3日正式掛牌營業。

　　滬深兩個交易所的運營實現了股票的集中交易，有力地推動了股份制的發展。這是中國進一步推進改革開放政策的一項重大舉措。此后，中國資本市場不斷壯大，逐漸走進國際舞臺。